2018年4月28日 星期六

4% rule 基本概念篇

Four percent golden rule(s)

當各位開始接觸退休規劃這個領域的東西時,

很有可能會遇到一個名詞,叫「4% rule」。

說實話,這已經是一個年代有點久遠的東西(1994年被提出)
其大意是在講,設計一個投資組合,讓自己的投資報酬率可以大於4%
靠投資的獲利,按月提取生活費,來度過餘生。

4%聽起來好像是一件簡單的事?

如果今天只是拿個幾萬塊錢,或是幾十萬,甚至是總資產的幾%出來
在市場裡面撈個4%,應該是不困難。
不過可惜的是,這個 4% rule,可沒這麼簡單。
是你要拿多少出來,賺這個4%

◆.關於  4% rule』的正述
中文版的4%法則,粗略的概念建立

裡面有某些部份是需要修正與調整的,
如果這個4%法則真的這麼簡單,很多人早就退休了。

◆.英文版的論述,簡略的看看即可,畢竟文化不同,時空背景不同。

英文標題:Will the retirement 4% rule work for you?

內容大意:讓4%法則為您工作。
直白的翻譯:  讓錢為你工作,各位可以從中學習錢滾錢的方法。




◆.關於  4% rule』的反述

【.不再安穩的4%法則.】

英文標題:Why The 4% Retirement Rule Is No Longer Safe


文章的大意是在討論,
.『4%法則的不確定性』,以及『4%法則的缺點』。

今天發此文的用意,是想跟各位分享,如果您覺得,
未來的勞保、軍公教保險,有可能會領不到年金,

那您為什麼不現在就開始,建立一個可以讓自己安心退休的系統?

核心主軸,很簡單,想辦法讓自己的收益大於4%即可。

◆.關於投資自己

相對不虧錢的投資,學理財以及學語言,是其中之二。

如果您可以看懂另外一種語言,就能透過語言的能力,
涉略到別人無法涉略的領域,甚至練就出『別人辦不到的本事』。
這是關鍵之一。

關鍵之二,是如何運用這些知識(你所擁有的武器)?

上述兩篇文章,如果不靠電腦輔助,我大概要花一個月,才能看懂一篇,
因為我會逐行逐句的翻譯。上面有兩篇文,換言之,為了看懂那兩篇文章,
我有可能要耗費將盡兩個月的時間,才能讀懂。


【 努力到底有沒有用?語言的能力 】

坦白說,語言的學習,對我而言一直是一種障礙。

不論是日文也好,英文也是。

五十音,我差不多花了兩年的時間,
才背到滾瓜爛熟,看到字,可以寫出羅馬拼音。
你要看得懂字,才有辦法查字典,然後才能知曉這篇文章在論述什麼?

【 學習知識路上的地雷? 】

在學習的路上,會不會踩到地雷(無用的文章,或是用不到的知識)
基本上,這是再正常不過的事,不過,還請您記住一點。
◆.現在用不到,不代表未來用不到。

個人在CFP版上的文章,也被評論過有講跟沒講一樣,

這個嘛,我只能對當事人說聲不好意思,
理財的文章,在某種程度上,跟香菜、芹菜、蔥花很像。
有人可以接受,有人無法接受,無法接受何須勉強。

套句前人說過的,誰人名下無人參,誰人筆下無參人。
意思是說,不管怎樣做,都有可能被講話。

為人處世,但願能做到『叩問良心,問心無愧』。

我的腦袋裡永遠只想著一件事。

『Over The System......』

如何超越系統的存在,這句話聽起來可能很刺耳,
但是,這句話,有可能會是很多人的『救命繩』,
對於一個失意、失心,找不到生活目標的人來說,
超越系統的生存方式,說不定是必要的存在。

單單只把知識拿來運用是不夠的,還要加點從別處學來的『新元素』
然後想辦法超越前人的智慧。

【 如何超越前人的智慧? 】

如果各位有打算超越前人的智慧,最基本的要先把基礎的知識學齊。

例如:
(一)、如何列資產負債表
(二)、金融名詞懂多少?不懂的就去問,找書,GOOGLE。
(三)、學習金融手法的綜和運用。
(四)、設定年度目標。

4%法則的前期,您大概會需要學習的事,如上所列。

◆.以前人的知識,與經驗的傳承當作基礎,再去尋找超越的可能性。

【 經典的4%法則解說 】

原始用途:退休規劃(年度投資,按月發放)不提早退休。
註:不同的領域,運用的手法就不同。

通用的公式:【 X ÷ 0.04 = ? 

其適用範圍很廣,

()最基本的理財規劃
()投資人的風險屬性分析
()、投資組合的配置,標地尋找。
     計算合理的買進區間與價格
()退休金規劃20年期以上。

對於退休規劃而言,4%,只是一個基準線。
您的退休金的投資組合,年報酬率,最好不要低於4%
會有這種說法絕非空穴來風,憑空捏造。
進到退休規劃的領域,你要先瞭解兩個東西。

一是CPI,消費者物價指數,背後所代表的是,通貨澎脹的速度與程度。
二是 Rf (請注意大小寫),無風險利率。

所謂的無風險利率,泛指的是,你的錢,如果放對位置,
在有限額的狀況下,可以賺到多少無風險報酬。
有限額的無風險利率:一年期,定期存款的固定利率。
被限制的額度會隨著中央存保的額度提升,隨之提升。
2018428為例,目前中央存保的上限是三百萬。

正常來說,平穩的通膨,差不多是『官方CPI + Rf』,然後拉長20年期,
算出來的結果大約會是3.xx%,有時候會接近4%
所以您的投資組合的收益,要想辦法大於4%才不會讓錢越存越薄。

簡單的舉個例:一千萬的資金,其無風險報酬,
實際上只有300萬 × 一年期定存固定利率,
剩下的700萬,實際上是有風險的,只是風險低到接近零,
所以被忽略。

另外,資產配置,越過了三千萬,就會分很多等級。
規劃的難度是以一千萬為一個極距,不是直接『乘以趴數』就能了事。

以富比士的門檻,10億美金為例,
要賺到定存的1%,是非常有難度的一件事。

當您進到退休規劃的領域時,請您記得,趴數不重要。
重要的是目標達成率,還有『確切的金額』達成率。

如果您覺得退休後,一年要兩百萬才夠用。
那就自己想辦法去配一個投資組合出來,然後一年「生」出兩百萬以上。
不需要跟大盤比較,只要跟自己的資產奮鬥即可。

不然就是請專業團隊來協助,如果你不介意把錢交給別人玩的話,
倒是可以這樣做。

【 經典之所以經典,是因為「萬用」 】

這兩句話,如果沒有特別解說,大多數人應該都會覺得這是在講『投資』。

本小利大,利不大。 
→個人覺得用來形容『投資初期』是很貼切的。
→因為薪水是殘酷的,我們可以用來投資的資金,事實上是不多的。
→10萬元的10%報酬與100萬的1%,這樣比較,應該很清楚。

本大利小,利不小。(運用在退休規劃的時候)

用剛剛的兩百萬,來套用4%法則,就是

2,000,000 ÷ 0.04  50,000,000 (推算出您需要準備的『本金』)

您所面臨的困難點就是,
第一,你有沒有五千萬,第二,能不能『五千萬全壓』

最近偶然發現我蠻常講一句話的,賭上我的身家財產......

對於收入不高的小老百姓而言,想要拼「無憂退休」,除非祖上蔽蔭。
不然真的要拿身家財產出來跟市場賭這個「4%」,可能會有蠻大的壓力。

但是,對於投資高手而言,這個4%大概沒什麼啦(剛剛講的利小)
在外面聽到的都是10幾趴,神話般史詩級的投報率。
重點在於你是拿資產的百分之多少出來賭?
(4%賺到兩百萬的投資收益,到底能不能算利小,您自己衡量。)
不過我會有疑問,既然人人都是股神再世,又何需出來拋頭露面、開課收費?

如果是我,假若找到一個『必勝的8%投資法』,我會安安靜靜的賺,
因為餅只有一塊,為什麼要分別人吃?

換個角度想,如果你手上握有「可口可樂的配方」,
你會公諸於世,還是『惦惦吃三碗公』,把這個秘密鎖進保險櫃?

【 投資心理學-新手的焦慮 】

◆.高所得,低支出,一樣會擔心的事。

回了N封站內信,最有印象的一篇是,
一位只靠活存就存到一千多萬的板友,而且是放在薪轉戶。
我對於他的認識,只知道到是IC設計的資深工程師,
工作邁入第四年之後就百萬年薪,不太會理財,連定存也不太懂。
也沒有啥物慾,也沒有女朋友,也不用給家裡錢。
一年的收入大約是140萬,我跟他聊完之後,才發現
他一個月只花兩萬~兩萬二左右,比較大的花費大概是搭高鐵回家。

我這樣粗略的給他算了一下,兩萬二乘以12個月,
大約是26萬多,算27萬好了,一年大概可存一百一十萬。
當他秀出他存摺的照片時,我大概愣了好幾秒鐘。
那時大概有1055萬左右,他問說可不可教他「投資」。
但是他又怕會賠錢,可不可以給他一些低風險的建議。

後來又跟他聊了幾封站內信,我給他的建議是,
用「循環式定存」的利息去買美金或零股。

啥都不懂的狀況下,『定存』會是您的好朋友。

投資的世界,對於新手而言是一個完全陌生的領域。
既然是一個不熟的領域,怎麼可能一口氣放一千多萬在裡面?

剛好他的利息一年大約會有十幾萬,一個月大概可以拿一萬出來投資。

這種手法在多數人眼裡,可能是一種很浪費的理財方式,
但是對當事人而言,是相對較佳的一種方式。

一、他的投資,沒有動到本金。前提是,你的本金要累積到一定的程度。
二、透過『循環式定存』幫他規劃退休的基礎。
註:循環式定存,這個理財技巧運用在退休規劃上的效果會比較明顯。

一是無損本金的投資方式,二是讓他每個月都有錢可以領。

這兩個觀念,對於退休規劃來說,是必要的存在。
但是真正有辦法辦到的人,真的不多。

再來是目標金額,
若以『4%法則的理論』來推論,我們這位板友其實只需要

270000 ÷ 0.04 = 6,750,000,六百七十五萬,就可以退休了。
但是因為他今天選擇了一個 1%的安全標地,

270000 ÷ 0.01 = 27,000,000,他就必須要準備兩千七百萬才可以退休。

簡而言之,4%法則只是一個參考基準,最終的使用方法,

還是要根據當事人的『預估年支出』,用現有的理財工具,
想辦法達到那個金額。
以本例而言,非工資收入的目標金額是一年27萬。






◆.為什麼新手跟散戶,賠錢的機率大?

這跟你手上握有多少本金,有很大的關係,如果你只有10萬的本金,
要你拿5萬出來賭,

大概會賭的膽戰心驚,三不五時就去看一下股價多少,
或是天天看基金淨值,或是尋找『必勝的密技』。

在資金短缺的狀態,其實您會把自己逼得很緊,最主要是怕賠錢。
另一點是,這筆投資本金是自己存來的,會格外珍惜。

正所謂,物極必反,太過在乎,反而寢食難安,更有可能影響正常生活。
那這樣就失去投資的意義,投資是用錢去賺錢。
當金錢壓力影響生活的時候,就是你被金錢控制了。

就我的觀察,理財初學者跟社會新鮮人,對於『金錢的焦慮』
其實是差不多的,迫切地快速的增加財富。
又或者是,希望找出一條必勝的投資公式(穩賺的啦)!

這很正常,我自己也經歷過,只不過遺憾的是,經過十多年的認真與努力,
穩賺的,僅有定存,還有『循環式定存』。
比較低風險的就是運用『平均成本法』中的『機械式投資』來『種股田』。
註:一段話,有『五個』專有名詞,您需要花多久的時間來理解?

透過平均成本法,可以有效地降低『心理因素』影響投資買賣的判斷。
賣在不該賣的地方就會賠錢了。

再回過頭去看一個問題,如果你有五千萬,你還需要拿錢出來投資嗎?
又或者拿五萬出來玩點股票、外幣,這五萬元,
也不過才佔您總資產的千分之一,就算賠光,
您還剩下千分之九百九十九,還不會太痛。

再說,這五千萬的無風險報酬,大概有50萬(以1%的利息計),
您也只不過賠掉利息錢的十分之一左右。
註:利息超過27萬要扣稅,實際上要報完稅才會知道真正賠多少。

在理財初期,個人的建議,依然還是多存錢,因為
沒有本金,你就算有「必勝的投資絕招」,本金0元X100%的獲利,

還是『零』。

【 用『模擬投資』來規劃退休生活? 】

前面講了那麼一大串,再來看這題的答案,
顯而易見的是,模擬投資不見得有用。

很多東西,你只能用『真金白銀』去驗證。

講白一點,真的進場去賭,你才會知道自己的真實面貌。

【 用4%法則來當理財規劃的基礎? 】

實務上是可行的,如果您從剛開始工作就運用4%法則當基礎,

並依序建構自己的現金流系統,努力個20年,這個『賺錢系統』,
給您的回饋,通常不會太差,正常來說是會大於4%。

最後,簡略說明一下,資產配置的順序與比例。
N年前,我筆記本上的範例,一百萬美金的配置
現金:債券:股票:房地產=10%:20%:30%:40%
註:第一桶金的定義源自於美國,台灣的一桶金可以買的東西真的不多。

40萬美金在美國的郊區可以買兩棟房子,一棟用於自住,一棟出租。
應該是2006年以前寫的筆記,當時的筆記我沒有標註日期的習慣。


ameryu. 2018-04-28 #

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